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券商年度预测来了!宏观经济、股市将有这些变化

         发布日期:2024-02-08 06:13    点击次数:179

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  随着2024年行情拉开序幕,券商机构对于全年宏观经济前景、A股市场走势等内容的年度预测也陆续出炉。

  从中信建投证券、长江证券、东吴证券、粤开证券等券商分析看,整体上2024年经济将持续恢复,A股公司归母净利累计同比增速也有望上修,A股市场2024年有望震荡走高。在继续看好成长风格同时,数字经济、AI在垂直领域的落地和应用等将是2024年值得关注的主线。

  宏观经济:延续复苏态势

  宏观经济是影响A股市场2023年全年走势最重要的因素之一,“复苏”则是2023年宏观经济发展的关键词。展望2024年,多家券商认为,宏观经济仍延续复苏态势。

  宏观经济复苏背后,是包括降准降息、调整存量房贷利率、增发万亿元国债在内的政策“组合拳”发力。粤开证券分析指出,2024年将扩大总需求、放松供给约束、提振市场主体信心、激发地方政府活力,稳住房地产。

  长江证券在对2024年的展望中,对拉动经济的“三驾马车”表现进行了研判:2024年全球贸易“否极泰来”,我国出口金额同比增速有望回升转正;投资增速有望小幅回升,其中基建增速有望走强、房地产对投资的“拖累”有望收敛;随着就业收入持续恢复,消费有望回归合理中枢,CPI也有望回升转正。

  对权益市场而言,宏观经济的修复也将带动企业盈利的反弹。东吴证券认为,2024年中国名义GDP增速将较2023年明显好转,带动企业盈利和居民收入回升,在通胀温和回升背景下,A股公司归母净利累计同比增速上修趋势确定。

  A股:有望震荡走高

  1月2日,A股迎来2024年首个交易日,三大股指在经历元旦前冲高后集体回落。对于A股2024年走势,多数券商持积极态度,研判有望震荡走高。

  东吴证券认为,市场高估了内部基本面预期的走弱,而低估了外部基本面和利率的走强对资产价格的影响,因此以上两个方面将在外部(名义经济增速和利率)发生变化时修复股价。2024年A股有望震荡走高,或将是新一轮牛市起点之年。对于两年半来跌幅最大的核心资产而言,基本面/预期拐点也已经出现,2024年将出现估值修复行情。

  中信建投证券同样判断,2024年A股有望转入小牛市,主要源自全球宏观流动性明显改善以及国内稳增长力度或超预期两大因素的影响,这将推动2024年A股公司盈利正增长、估值修复,而其中的估值修复可能更为关键。从A股现有估值和风险溢价指标看,纵向对比,A股当前隐含风险溢价超过近8年90%分位,权益资产性价比较高,下跌风险有限;横向对比,当前全球股市中,美国、日本、韩国估值明显偏高,而A股估值总体偏低,特别是创业板指估值分位为全球最低。

  粤开证券结合对股债性价比及人民币汇率的分析指出,当前股市向上的弹性要大于向下的弹性,且股债性价比处于历史高位,这表明投资股票的性价比更高。此外,2024年中美利差回升将带动人民币汇率走强,人民币资产吸引力上升。

  配置:紧抓AI等主线布局

  对于2024年A股市场配置,科技成长是券商一致看好的风格,在2023年市场结构性行情中一度大放异彩的AI、数字经济等,仍然是券商眼中值得把握的主线。

  2023年,ChatGPT爆火整个社交网络,人工智能行业进入到以大模型为代表的快速发展阶段,在中信建投证券看来,AI在垂直领域的落地和应用将是2024年的主线,主要看好AI在教育、自动驾驶、端侧设备、工业场景的落地。

  具体来看,AI+教育将率先在软件、教育信息化、智能硬件三个场景中落地;通过优化自动驾驶算法架构,相应汽车自动驾驶性能预计将实现较大幅度增长,从而在一定程度上带动高阶自动驾驶渗透率提升;云端AI走向端侧AI是趋势,端侧AI核心在于手机和PC,AI Phone和AI PC将开启新时代;智能制造是大势所趋,建议关注工业机器视觉、工业机器人、工业软件三个细分子赛道。

  东吴证券认为,中央经济工作会议关于产业政策的重点描述对于产业投资选择具有较强指示意义,2023年中央经济工作会议多次提及“高质量发展”“科技创新”“高水平安全”,因此2024年数字经济方向(数据要素、人工智能、机器人、自动驾驶)、生命健康方向(银发经济、创新药)、“卡脖子”领域等交易机会贯穿全年。



 
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